8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。

记者注意到，这也是自6月20日LPR两个期限报价同步下降10个基点后，1年期LPR在年内的第二次下行。但超出市场预期的是，与个人住房贷款和企业中长期贷款挂钩的5年期以上LPR本月“按兵不动”。

(资料图)

据中国人民银行官网

非对称“降息”

实际上，市场对本月LPR报价下调已有预期。

8月15日，三大关键政策利率同日“降息”。中期借贷便利（MLF）中标利率下调15个基点，公开市场逆回购操作中标利率下调10个基点，常备借贷便利利率（SLF）三个期限利率均下调10个基点。

由于LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，因此在MLF利率下调15个基点的背景下，引发了市场对LPR调降幅度的猜想。

随着本月1年期LPR进一步下调，与LPR紧密相连的各项短期贷款利率也将迎来新一波调整。比如企业短期融资、消费贷等利率都将下降，这将直接降低企业的融资成本，刺激个人信贷需求，提振居民消费和投资。但远远超出市场预期的是，本月出现非对称降息。具体来看，只有1年期LPR出现下降，且幅度小于MLF利率降幅，另外5年期仍维持不变。

在业内人士看来，1年期LPR报价下调10个基点，兼顾了降成本、稳预期和提效率等多重目的。

易居研究院研究总监严跃进则认为，1年期下调，说明此次降息重在强调短期资金的成本下调，这一操作对于短期刺激内需和消费方面，侧重更强。

优化调整政策频出

个人房贷利率与LPR挂钩，这也是LPR调整会引发市场关注的一大原因。不难发现，近段时间，政策端消息不断，调整优化房地产信贷政策依然是大方向。

8月17日，央行发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）提到，贷款利率明显下行。6月新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%，较去年同期分别低0.21个、0.51个百分点，处于历史低位。

《报告》强调，要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。

8月18日，中国人民银行、金融监督管理总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。

在贷款方面，会议表示，要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。

在房地产市场方面，会议再次重申“调整优化房地产信贷政策”，并同时提出，要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。

后续仍有调降空间

展望下一阶段的政策，有业内人士指出，降准降息、引导存款利率下行等，仍然值得期待。

因为降息之后最为关键的是，或许还有除了货币以外的“一揽子”增量政策。对此，华创证券表示，在经济预期偏弱的市场环境下，降息所传达的政策信号意义大于实际意义，市场对5年期LPR的调降以及幅度更加关注，需关注后续政策落地情况以及调降力度是否符合预期。

《报告》显示，截至6月末，全部343个城市（地级及以上）中，100个城市下调或取消了首套房贷利率下限。其中，87个城市下调了首套房贷利率下限，较全国下限低10-40个基点，13个城市取消了首套房贷利率下限。从全国看，6月新发放个人房贷利率4.11%，同比下降0.51个百分点。

易居研究院研究总监严跃进认为，5年期以上LPR虽然没有变化，但各地还可以积极利用一项工具，即“房贷利率下限下调”工具，预计后续一些城市从降低房贷利率角度，会启动这项工具，这也会使得实际认购一二手房的贷款利率下降。无论是增量还是存量房贷利率，都有可能进一步下调。

显然，房贷利率下调，或才是当前市场最大呼声所在。

有分析人士预测，在未来，随着全国各地因城施策稳楼市政策措施力度持续增大，配合首付比例等楼市调控措施的优化，有望刺激刚需和改善型住房需求释放，推动房地产加快复苏。